El mercado de taquilla teatral está inactiva. Es más difícil que nunca sacar a la gente de sus hogares y al cine. El modelo de negocio para películas en la transmisión sigue siendo un trabajo en progreso.
Dados todos estos desafíos, ¿quién querría comprar un estudio de cine ahora?
Mucha gente, resulta. A principios de este mes, la industria del entretenimiento fue llena después de informar que la productora de cine y televisión Legendary Entertainment, la compañía detrás de “Dune” y “A Minecraft Movie”, estaba considerando una posible adquisición de los productores y distribuidores de “John Wick” y distribuidor Lionsgate Studios. Ambas compañías se han negado a comentar sobre los informes.
No es la única noticia de acuerdo en el negocio del cine.
En junio, la firma independiente de finanzas y producción cinematográficas Alcon Media Group, conocida por “The Blind Side” y “Blade Runner 2049”, compró la biblioteca de cine de “Joker” y “Ocean’s Eleven” productor y entretenimiento financiero Village Roadshow Entertainment por $ 417.5 millones después de un proceso de subasta que fue parte de los procedimientos de quiebra de la compañía de West Hollywood en la compañía. Village Roadshow no respondió a una solicitud de comentarios. Alcon no pudo ser contactado para hacer comentarios.
Y, por supuesto, la mayor adquisición en el negocio es la venta pendiente de Paramount Global a Skydance Media, un acuerdo de $ 8 mil millones que recibió la aprobación del gobierno el jueves.
Aunque la primera mitad del año ha sido sacudida por la incertidumbre en los mercados financieros, incluidos los temores sobre los efectos de los aranceles y las políticas comerciales del presidente Trump, es probable que haya una demanda acumulada de acuerdos que puedan surgir en los próximos meses y años, dijo el abogado Tom Ara, un socio del grupo de capital privado en Weil, Gotshal & Manges, que también dirige la firma de la empresa, la práctica de los deportes y los medios de comunicación.
“Hay mucho capital sentado al margen, y creo que hay mucho deseo de diferentes jugadores estratégicos y financieros para hacer tratos”, dijo. “Cine, TV: sigue siendo la forma de entretenimiento menos costosa para la gran mayoría del público en general, por lo que no irá a ninguna parte”.
La asistencia al cine fue gravemente dañada por la pandemia Covid-19 y no se ha recuperado. Los ingresos nacionales se reducen un 24% desde 2019, según ComScore. Pero incluso cuando la industria ha sufrido cambios y la ruptura, los compradores estratégicos, tanto extranjeros como domésticos, ven el valor en lo que producen los estudios de cine.
La propiedad intelectual se ha convertido en clave, ya que el público ahora gravita principalmente hacia lo que ya saben. Con las vastas bibliotecas de películas de Studios, esas colecciones no solo podrían estar maduras para reinicios, secuelas, precuelas o spin-offs, sino que también brindan a los propietarios opciones para otras fuentes de ingresos sin cilindros, como mercancías, oportunidades de parques temáticos, programas de televisión, transmisiones y licencias y licencias.
“Se trata menos de ganancias a corto plazo y más sobre el uso de ese estudio de cine como clave para desbloquear el valor estratégico en el futuro”, dijo Brandon Katz, director de Insights and Content Strategy de la firma de investigación Greenlight Analytics. “No son necesariamente vacas de efectivo independientes. El interés en una trata más del ecosistema más amplio”.
Si bien la propiedad intelectual puede venir de cualquier lugar, las películas son una forma particularmente valiosa de generar valor debido a su distribución mundial. Un éxito importante puede generar más ingresos en cada etapa del viaje de distribución de una película después del lanzamiento, dijo J. Christopher Hamilton, un abogado de entretenimiento en ejercicio y profesor de la Universidad de Syracuse que se enfoca en el negocio de los medios de comunicación.
“Es como recibir las materias primas para construir el imperio”, dijo. “No importa cuán exitosa sea la red de transmisión … nunca tendrá el mismo nivel de impacto a nivel mundial en todos los niveles que un éxito de éxito”.
Las empresas de capital privado, que tienden a sentirse atraídos por las bibliotecas de cine y televisión debido al flujo de efectivo que generan, se han reducido un poco de su interés anterior en Hollywood. Pero algunos grupos han participado en acuerdos recientes, incluidos Redbird Capital Partners, que está respaldando la oferta de parario para Paramount y Apollo Global Management, que también hizo una jugada para Paramount en una oferta conjunta con Sony Pictures Entertainment. Apolo tiene una participación minoritaria en Legendary.
Lionsgate ha sido considerado durante mucho tiempo un objetivo de adquisición potencial, particularmente porque es uno de los pocos llamados mini estudios que quedan en la industria.
La compañía adquirió Cable Network Starz en 2016 por $ 4.4 mil millones para volar y competir mejor en el ecosistema de medios. Pero el modelo de negocio para la televisión tradicional se extendió en medio del surgimiento de la transmisión, y a principios de este año, los dos se dividen formalmente en empresas que cotizan en bolsa separadas. Lionsgate fusionó su negocio de estudio con una compañía de adquisición de propósito especial en un acuerdo que valoró sus activos en $ 4.6 mil millones y le dio una forma de recaudar nuevo capital.
El desacoplamiento de Starz fue visto como una forma para que Lionsgate se separara de la fortuna en declive del negocio de la televisión y potencialmente sea más atractivo para los compradores como un estudio independiente, dijeron analistas. Lionsgate también tiene un brazo de distribución, que podría ser atractivo para una compañía como Legendary, que se asocia con otros estudios como Warner Bros. para lanzar sus películas.
Village Roadshow, que tiene una biblioteca de 108 películas que incluyen estacas en “The Matrix” Films y “Mad Max: Fury Road”, salió a la venta en medio de una defensa legal legal con Warner Bros. y después de la pandemia y los strikes de 2023 de 2023 se dieron en cuenta de un slate ambbido.
Alcon, dirigido por el co-CEOS Broderick Johnson y Andrew Kosove, podría limitarse en lo que puede hacer con las propiedades, muchas de las cuales fueron liberadas y cofinanciadas con Warner Bros. Pictures. Pero Alcon todavía veía valor en los activos para complementar su propia biblioteca de contenido. Los títulos de Village Roadshow generan colectivamente aproximadamente $ 50 millones anuales, dijo Alcon.
Para David Ellison y su padre multimillonario, el cofundador de Oracle Corp. Larry Ellison, comprar un estudio heredado como Paramount es una oportunidad para cambiar un activo que ha sufrido durante mucho tiempo de una mala toma de decisiones corporativas y una subestimación crónica.
¿Quién más podría estar en el mercado para un estudio o biblioteca de cine durante este período de consolidación?
Los compradores extranjeros son una posibilidad, particularmente aquellos de Medio Oriente, dijeron analistas y expertos.
La emisora de Qatari Bein Media Group ya posee una participación del 51% en el estudio de cine y televisión Miramax (Paramount Global posee la otra mitad). El año pasado, Arabia Saudita lanzó un fondo cinematográfico de $ 100 millones para atraer producciones al país. Y los estudios de Hollywood están reconociendo el potencial de nuevas audiencias y bases de clientes en el Medio Oriente; a principios de este año, Walt Disney Co. dijo que abriría un nuevo parque temático en Abu Dhabi, Emiratos Árabes Unidos.
Aunque las compañías tecnológicas como Apple o Google se discuten con frecuencia como compradores potenciales de Legacy Studios, el hecho de que ninguna se haya embarcado en un acuerdo, con la excepción de Amazon para MGM Studios, podría indicar que no lo ven como una prioridad comercial, dijo Hamilton.
Al final, la discusión sobre fusiones y adquisiciones indica la volatilidad de la industria, y las evaluaciones realistas de los estudios individuales sobre su propio futuro, dijo Corey Martin, socio gerente y presidente de la práctica de finanzas de entretenimiento de Granderson des Rochers.
“Creo que vamos a ver más consolidación”, dijo. “Ya está viendo los signos de que algunas de estas diversas partes se enfrentan, siendo honestas consigo mismas como empresas y plataformas sobre si son compradores o vendedores, y en la medida en que sea un vendedor, ¿cómo se posiciona mejor para maximizar el valor de los accionistas?”
