A la luz de las tarifas estadounidenses, la volatilidad global, la India debe retener una mano firme

El impacto de las tasas no puede ignorarse en el campo de Handelsfront. Las exportaciones indias a los Estados Unidos tienen poco más del 2 por ciento del PIB, una participación modesta según los estándares mundiales, pero su composición es importante. Los sectores como textiles, productos químicos, productos farmacéuticos y componentes automáticos se enfrentarán a las víctimas. El choque arancelario podría costar a India hasta $ 30 mil millones en ingresos por exportación, lo que influye en las cadenas de suministro, el trabajo y el impulso del PIB a corto plazo. Sin embargo, la estructura económica de la India en consumo interno fuerte ofrece una almohada que carece de muchas economías pesadas de exportación.

Sin embargo, el entorno global más amplio sigue siendo volátil. Un retraso en los mercados emergentes, los flujos de capital continuo y el aumento de la incertidumbre financiera contribuyen a la presión a corto plazo. Julio vio carteras extranjeras obteniendo más de $ 1.4 mil millones de los mercados indios, y el rupid debilitó casi un 2 por ciento, perteneciente a las monedas más débiles del mercado emergente en el mes. Una depreciación de las alimentos monetarios en la inflación importada, aumenta los costos de la deuda extranjera y agrega complejidad a la formación de políticas monetarias.

Esto deja el Banco de la Reserva de la India (RBI) con una delicada ley de equilibrio. La inflación es benigna, se espera un promedio de aproximadamente 3 por ciento en el año fiscal 2016, pero el caso de las reducciones de velocidad no es fácil. El RBI debe sopesar las pistas de interés global, los flujos de capital volátiles y la dinámica del tipo de cambio, mientras que el crecimiento doméstico sigue en camino. En este clima, la credibilidad, la comunicación y la consistencia del banco central se vuelven tan importantes como sus instrumentos de política.

Aunque la creciente insatisfacción de Washington sobre la compra de la nog India siempre está dominada por los sistemas de origen ruso comprensible, la posición de la India es pragmática. La dependencia heredada se aborda constantemente por una producción indígena elevada, empresas conjuntas y compras extensas de socios occidentales, incluidos los Estados Unidos. De hecho, este paisaje en evolución puede servir como un puente estratégico en lugar de una barrera.

India no está sola a la vista de las acciones arancelarias estadounidenses. Incluso aliados cercanos como el Reino Unido, la UE, Japón y Vietnam han tomado medidas similares. El patrón sugiere una tendencia mayor: la necesidad de Washington de limitar su escasez de cuenta corriente debido al proteccionismo selectivo y una dependencia de importación reducida. En tal mundo, la diplomacia económica se basa en reglas.

El enfoque de la India debe estar anclado en negociaciones inteligentes: el uso de su relevancia estratégica sin poner en peligro las prioridades nacionales. Cada “mini acuerdo” que se presente tendrá que ir más allá de la iluminación simbólica para abordar las sustancias irritantes estructurales sobre la agricultura, el acceso a la energía y la transferencia de tecnología.

A pesar de la volatilidad a corto plazo, los fundamentos de la India seguirán siendo saludables. Los impulsores importantes, como los servicios financieros, los bienes de consumo y la tecnología, están relativamente aislados de las tensiones comerciales. Sin embargo, la volatilidad del mercado a corto plazo es inevitable, impulsada por altas valoraciones e incertidumbre sobre políticas. Los sectores como los componentes automáticos pueden incluso ganar porque las tarifas estadounidenses en la participación china y mexicana causan la demanda de alternativas. Los productos farmacéuticos y la electrónica, exentos de las tarifas estadounidenses hasta la fecha, continúan funcionando bien. Los problemas recientes de suavidad y apreciación de ganancias pueden causar ruido a corto plazo, pero los trusters a largo plazo permanecen intactos.

La menor dependencia de la exportación de la India ofrece la cámara estratégica, pero no debe promover la complacencia. A medida que la dinámica comercial global cambió por las tensiones en los Estados Unidos y China, los estándares en evolución de la OMC y el aumento del nacionalismo económico deben responder a la agilidad, la diversificación y el precursor diplomático. Al equilibrar cuidadosamente las fuentes de energía, las asociaciones de defensa y las posiciones comerciales, la India no solo puede como una economía resistente, sino como una fuerza de formación en el orden global en desarrollo. En este entorno suave, la mano estable y la visión a largo plazo de la India no solo son esenciales para su propio crecimiento, sino cada vez más importantes para la estabilidad económica global.

El escritor es profesor de finanzas, XLRI Xavier School of Management y está en el BJP